4月1日A股怎么办？

七祖

昨天市场好不容易喘口气，中断了连续7天的极端走势，结果今天又接上了。今天亚太市场是分化明显，日韩算是重挫，港股是小涨， A股今天是第一和第四个小时涨，第二和第四个小时跌，相当于一波三折，趋势向下，走得非常难看。其实今天油价并没有大举冲高，盘中川川那边也有安抚市场，甚至金银价格都有反弹，可惜A股还是选择了向下，哪怕今晚我们看到欧美市场都在修复，A股又有扶不起阿斗的既视感。

五大指数全天冲高回落集体收跌。截至收盘，沪指跌0.80%，深证成指跌1.81%，创业板指跌2.70%，科创50跌了2.59%，北证50跌了0.99%。两市个股跌多涨少，下跌个股超4300只，上涨1000只，涨停60个，跌停19个。两市全天成交1.99万亿元，较上一日放量成交768亿元，内资主力资金净卖出835.3亿元。两市涨跌中位数为-1.43%。

领涨板块，市场情绪弱势，银行板块拉升护盘，题材概念全线下行。轨交设备、盾构机、工程机械、高铁概念集体走强，金鹰重工、神州高铁等多股涨停；摩托车、两轮车概念午后拉升，钱江摩托、征和工业等涨停；卫星互联网、海上火箭回收、商业航天概念逆势活跃，神剑股份、顺灏股份等多股涨停；白酒、医药概念反弹，津药药业、凯莱英等涨停；银行、保险板块拉升护盘，中国银行、农业银行涨超3%。

领跌板块，存储芯片、HBM概念持续下行，佰维存储跌超8%；半导体、光刻机、先进封装等国产硬科技概念持续弱势；光模块、PCB、液冷等算力硬件概念全线回调，德科立、铭普光磁等多股跌超9%；锂资源、磷酸铁锂、电解液等锂电池产业链全线回调，亿纬锂能跌超9%；煤炭、电力、化工、有色金属、油气产业链等资源品种全线走低，郑州煤电、金牛化工逼近跌停；逆变器、海上风电、储能、光伏电池等新能源赛道概念走弱，海博思创跌超10%；农业、养殖业、词元经济、数字经济、人形机器人等概念全线下行。

今天还是a股3月收官，沪指本月累计跌6.51%，整体呈现“冲高回落后逐渐企稳”的走势，月初一度突破1月14日的阶段高点，随后震荡走弱，最终再度失守3900点关口。深证成指累计下跌7.02%，创业板指累计下跌3.79%。科创50、中证500、中证2000、北证50指数本月累计跌超10%。

东财全a指数是下跌了7%，也就是说今天本月个股普跌7%，你本月亏损没有超过7%，就说明还是变相赚钱的，超过了平均水平。值得一提的是，3月日本股指跌了13%，韩国股指跌了19%，对照来说确实是a股稍强一点，过去两年他们的涨幅也远强于a股，所以我们也没啥喜悦之情。一旦中东局势缓解，我相信日韩指数反弹力度也会高于a股。

七祖

随着中东战火熊熊燃烧，美国国内汽油价格持续飙升，美国中低收入家庭的生活成本也愈发高企。在这一背景下，美国经济可能正面临越来越严重的衰退风险——至少资深策略师吉姆·保尔森追踪的一项指标，已经拉响了警报灯。他追踪的是“沃尔玛经济衰退信号”（WRS），该指标衡量的是这家零售巨头的股价（今年迄今累计上涨10.9%）与标普全球奢侈品指数（今年迄今累计下跌14.8%）之间的对比情况。

这一指标的基本理念是，如果WRS指数大幅上升，可能预示着经济衰退或经济放缓——历史上过去四次美国经济衰退前，该指数都出现了大幅上升的情况。这背后的逻辑也很好理解：随着经济放缓，越来越多的消费者会从奢侈品店转向沃尔玛等平价折扣商店。而目前，WRS指数已接近有记录以来的最高水平，而上次该指数升至这一水平，还要追溯到2008至2009年的金融危机期间。这里有点口红效应、消费降级的意思，比如这几年京东阿里的电商打不过拼多多。

如果中东局势持续恶化，最后造成了美国乃至全球经济衰退，那川川这一届还真是干了一件蠢事，他的中期选举就别想赢得胜利了，只不过这个代价要我们全球消费者和投资者买单。除了WRS的信号之外，NDR研究分析师还提到了三个“不详信号”，表明市场可能进一步下跌：

1. 标普500指数自1月高点已累计下跌9%。NDR表示，根据其对过去79年该指数百分比回撤的分析，当标普500较近期高点下跌至少7.2%时，从历史数据来看，这通常是投资者的卖出信号。2. 标普500指数正逼近“死亡交叉”。“死亡交叉”是标普500指数的一个看跌技术信号，当该指数的50日移动平均线向下穿过其200日移动平均线时，就会出现死亡交叉。3. 成交量需求和供应趋势呈看跌态势。标准普尔500指数的成交量需求（买盘区）正在下降，而成交量供应（卖盘区）却在上升，这表明投资者对抛售该指数的兴趣大于买入的兴趣。

之前我们也提到巴菲特目前持币差不多达到6成，一直就在等待一次超跌的机会，目前跌10%恐怕还不够，没有20%甚至更高，他们老人家还不一定会出手，所以今天他也有一个观点出来：当前股票估值仍然缺乏吸引力；若市场出现大幅下跌，伯克希尔公司将动用现金。苹果仍是伯克希尔公司最大的单一投资项目。

另外，我们看到港股的情况也在恶化，之前我已经多次批评港股的ipo超发。目前仍有380家企业等待港股上市，其中106家为A股上市公司。与发行热情形成鲜明对比的是，港股的破发率在持续上升。从38只新股的累计涨跌幅来看，已有21只新股破发，破发率高达55.26%。我今天跟那个理财师也沟通了一下港股的看法，他也认为港股不排除再跌5%~10%，如果能回到4000点，他就会全仓出击了，不过他的基金只是三成股票，七成固守，总体还是稳健的，一年就追求10%收益就好了。

说了美股港股的看法，a股也有观点。兴证策略发布3月本土机构投资者调查结果。调查结果显示，大多数机构投资者认为上证指数的底部位置在3700-3800点附近。认为上证指数底部位置在3800点附近的比例为36%，在3700点附近的比例为43%。调仓计划：加仓意愿不强，未来一个月更加注重仓位结构的调整。未来一个月认为可以“维持仓位不变，但需要调整结构”是相对收益投资者（54%）与绝对收益投资者（43%）的共识。

我觉得这个判断差不多，我的认知也是如此，极限位可能回踩到3700就差不多了，但这要注意，上证指数是这个样子，但是其他指数就未必了，毕竟汪汪队是可以出手护住沪深主板指数的，但是其他指数就未必了，你不能按照上证指数的节奏来判断其他指数。不过今天瑞银也说a股可能有点反应过度，至少今天尾盘没必要砸那么狠。下面是我对指数的看法：

上证指数，今天市场冲高回落，上午一度，补掉了大部分的缺口，不过10:30之后又再次跳水，尾盘加速下行，不过也没有出现破位的情况，这里很可能在走，四浪反弹，从4197下来到3794这里是三浪结束，今天最高到了3948，后面可能要出第5浪新低，极限位可能3700点附近的缺口，不过这里也需要外盘重挫，以及中东局势出现重大的利空，当然年报季报也可以酝酿些利空。

深成指，这里是有头肩顶结构，最近跌破了颈线，然后回踩下方趋势线有一定支撑，又出现了反抽。目前有再次下行的可能，不过还是要看中东局势的进展，还有就是外盘的走势，如果大家都跌，那么这里必然是向下跌破，第一目标位是回补下方的缺口，第二目标位则是回到12,000点。真到了这个位置，那就考虑大举参与抄底，然后等待局势缓和，中东会有和平的，那时应该会有修复和反弹的。

创业板指数，今天低开高走，然后再跳水，尾盘加速下行，出现了中阴线的下探，而且开始创出大半个月的新低了，所以美国科技股持续下行，创业板很可能会跟随，特别是ai的硬件产业链。这里一旦出现破位，那么也可以看是双头的结构，这里加速补跌，那么调整的目标位恐怕要跌破3000点，回补下方缺口。这里要注意年报和季报的业绩考验，如果提前开跌，那么业绩尚可，修复也会快一点。

科创50指数，这里高位回落 abc的c浪，目前也是有小双底的特征，今天收出中阴线，已经出现了收盘的新低，但还没有跌破前低。考虑到存储方向走弱，不排除这里继续下探。这里下一个支撑位就要到1200点，这是去年9月份的低点，再往下走就是1100点的缺口了，目前我认为这里可以看震荡筑底，但中东的局势以及外盘的走势都还有不确定性。所以我们继续按照网格交易的办法，大跌才参与，注意控制仓位，不要高于半仓布局。

北证50指数，今天冲高回落，收盘价在逼近前低。从历史高点回落至今已经跌了25%，这里abc的c浪也是基本确认，这里还是先看震荡筑底，由于中东局势还没有确定结论，所以这里的底部也并不扎实，如果中东局势恶化，原油从110奔到150美元，那北证指数完全有可能跌破1100，甚至回到1000多。如果这里出现这种情况，那么很有可能会有黄金坑的效果。

恒生指数，今天冲高回落，也有探底回升，震荡收出十字星。虽然外盘继续走弱，但是港股并没有太差尾盘甚至拉升小涨。这里小双底的结构已经出现，技术指标调整也基本到位，除非中东局势出现超预期的恶化，那么这里先看阶段性筑底吧，这一走势符合预期，逢跌逢低布局指数基金，也是近期我的策略，目前继续坚持网格交易，如果没有下跌5%的空间，那就每隔五天出手一次。

技术咖小明认为，这里主要就是判断沪指是不是4浪，因为4浪后面就是5浪。5浪走完，3月3日开始的全部5浪下跌会完成，调整通常会告一段落。……明天和后天大概率没操作，至少要观察到周四收盘，再根据市场的最新情况而定。如果市场不走4浪，而是向上突破，则以趋势作为防守的标准，向下走5浪下跌，关注点位是3813点。目前都离的还比较远，短期建议继续观望为主。

私募机构这两天仓位继续压缩，已经快要跌破三成的仓位了，这个时候我们要考虑的是可能成为反向指标，当然前提是你之前仓位不能太重了，半仓左右还可以，你现在要是已经8成或者10成，那就比较尴尬了。如果后面真的出现了第5浪下跌，小明那边可能会从4成加到6成或者8成。我这边股票也会从6成加一些到8成，场外基金可能会从4成加到6成。

目前我们看到欧美股市晚上表现都还不错，欧洲股市普涨0.7%。美股道指都涨了1.3%，纳指涨了1.9%，标普涨了1.5%， A50目前涨了0.4%，恒生股指期货涨了0.6%，中概股也涨了1.1%。我认为只要晚上美股没有尾盘再次跳水，国际油价没有飙升，黄金没有大跌，那么明天A股会适度修复。中东局势再次恶化，应该会砸出一个黄金坑，类似去年4月的关税大坑，我们这时候要换一种思维去看待。