11月26日A股大盘走势预测

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一、大盘走势：震荡上行，3870-3920点区间突破

核心观点：11月26日A股预计呈现震荡上行格局，上证指数波动区间3870-3920点，创业板指在2980-3050点区间突破。军工、传媒、游戏三大板块资金持续流入+政策催化形成三重支撑，市场有望延续反弹突破。若成交放大至1.9万亿元以上，将有效站稳3900点关键阻力位。

关键逻辑：

1. 11月25日市场回顾：
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- 上证指数收报3870.02点，涨0.87%，深证成指收报12777.31点，涨1.53%，创业板指收报2980.93点，涨1.77%，三大指数全线收涨，创业板指领涨。
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- 两市成交1.83万亿元（沪市7228亿+深市10894亿），较前日放量858亿元，市场活跃度明显提升。
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- 北向资金当日呈净买入，连续两日净流入，重点加仓军工、传媒等板块。
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- 个股表现：4300只个股上涨（占比79.1%），95只涨停，无跌停，市场情绪显著回暖。
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- 主力资金全天净流入101.25亿元，电子板块净流入48亿元居首，军工、传媒、游戏板块分别净流入超15亿元，资金集中度显著提升。
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2. 技术面分析：
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- 上证指数突破3880点压力位后小幅回落，收盘站稳3870点，形成"放量突破-回踩确认"技术形态，短期上升趋势确立。
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- 创业板指KDJ指标J线拐头向上，RSI指标脱离超卖区域，反弹动能增强。
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- 市场连续两日放量上涨，打破此前"一日游"担忧，资金接力效应显现。
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- 历史数据显示，A股在连续缩量调整后，一旦成交突破1.8万亿并连续两日放量，突破行情概率超70%。
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3. 政策与资金支撑：
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- 军工领域：《重要军工设施保护条例》配套政策落地，国防预算同比增长7.2%，军工订单进入集中释放期，三季度行业业绩同比增长73.2%。
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- 传媒游戏：11月发放70款游戏版号，全年累计超380款；央媒发文强调游戏科技价值，政策暖风持续吹拂。
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- 流动性支撑：央行开展10000亿元MLF操作，保持市场流动性充裕；北向资金连续净流入，外资回流迹象明显。
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- 估值优势：沪深300市盈率11.2倍，处于历史低位，配置价值凸显。

二、活跃板块：三大主线引领突破行情

1. 军工装备板块：资金持续流入+业绩爆发，领涨核心

核心驱动：

- 资金持续加码：11月25日主力资金净流入超15亿元，军工指数涨幅2.5%，13只个股涨停。雷科防务、航天发展等龙头获资金重点布局。
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- 业绩拐点明确：2025年三季度军工板块净利润同比增长73.2%，订单集中释放，"十四五"收官+ "十五五"规划启动双重催化。
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- 事件催化密集：迪拜航展歼-35A、翼龙-X等高端装备亮相，军贸出口订单大增；福建舰首次海上实兵训练，军工装备实战化验证加速。
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- 产业升级加速：军工电子、无人装备等细分赛道景气度超预期，民参军企业业绩弹性更大。

重点关注：

- 军工电子：航天电器（高毛利率配套）、海格通信（信息化核心）、振华科技（国产替代标杆）
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- 航空装备：中航沈飞（军机龙头）、航天发展（7天6板，资金追捧）、中航西飞（大飞机核心）
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- 无人装备：雷科防务（雷达龙头，连续涨停）、纵横股份（无人机）、中国海防（海洋无人装备）

2. 文化传媒板块：政策利好+消费复苏，估值修复加速

核心驱动：

- 政策精准发力：消费提振政策覆盖文化领域，影视、综艺等线下场景复苏加速，芒果TV多档综艺跻身行业前十。
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- 资金持续流入：11月25日主力资金净流入15亿元，传媒指数涨幅2.85%，位居市场第二。
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- 业绩明显改善：影视票房环比增长56.08%，分众传媒等户外广告龙头受益消费回暖，广告投放需求提升。
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- 技术赋能升级：AIGC技术提升内容生产效率，虚拟数字人商业化加速，打开增长新空间。

重点关注：

- 影视内容：光线传媒（项目储备丰富）、万达电影（院线复苏核心）、中国电影（主旋律标杆）
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- 数字媒体：芒果超媒（综艺龙头）、分众传媒（广告回暖受益）、视觉中国（数字版权核心）
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- 内容科技：美盛文化（虚拟人+数字藏品）、中文在线（IP衍生开发）

3. 游戏娱乐板块：版号常态化+出海爆发，科技赋能价值重估

核心驱动：

- 版号供给稳定：11月发放70款游戏版号，腾讯、网易等头部厂商新品过审，内容供给充足。
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- 出海表现亮眼：10月中国手游出海收入超23亿元，《Gossip Harbor》等产品海外月流水破亿。
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- 政策舆论转向：央媒发文肯定游戏科技价值，AIGC、VR/AR技术赋能内容创作，游戏与前沿科技融合加速。
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- 资金强力支撑：11月25日主力资金净流入11.69亿元，游戏板块涨幅5.46%，富春股份涨超10%，巨人网络涨停。

重点关注：

- 出海龙头：三七互娱（《Puzzles & Survival》稳健）、世纪华通（《Whiteout Survival》强劲）、米哈游（《原神》全球标杆）
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- 头部厂商：腾讯（新品储备充足）、网易（多元品类布局）、完美世界（端手游双轮驱动）
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- 弹性标的：富春股份（影游融合）、巨人网络（涨停，IP价值重估）、宝通科技（VR游戏布局）

4. 电子&算力板块：资金扎堆+技术突破，成长主线延续

核心驱动：

- 资金高度集中：11月25日电子板块净流入48亿元，位居全市场第一，立讯精密、沪电股份等获主力资金重点布局。
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- 技术迭代加速：消费电子创新周期重启，AI PC、智能穿戴设备需求提升；算力基础设施建设提速。
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- 国产替代深化：半导体设备、先进封装等领域突破，产业链安全边际提升。

重点关注：

- 消费电子：立讯精密（代工龙头）、歌尔股份（VR设备核心）
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- 算力硬件：沪电股份（服务器PCB龙头）、英维克（算力温控核心，特大单净流入11.24亿元）

三、总结展望

11月26日A股大概率延续震荡上行突破行情，军工装备、文化传媒、游戏娱乐三大板块将成为市场核心亮点，电子算力板块有望接力活跃。政策密集利好+资金持续流入+业绩边际改善形成三重支撑，市场突破3900点概率较大。投资者可聚焦政策受益、资金扎堆的高景气赛道，重点关注3870点支撑与3920点阻力，以业绩确定性为核心精选个股。